El macro parece estar calmándose. Parece que el crédito HY se ha estabilizado después de volver a probar los 200 días y recuperar los 50 días. También vimos que el VIX del mes en curso se invirtió frente al VIX de 3 meses (2ª Gráfica), lo cual suele ser un gran contraindicador de riesgo cuando se invierte. Es importante gestionar el riesgo de cola, pero el mercado parece estar diciendo que los problemas de crédito están contenidos ahora. El ETF de BDC (3ª Gráfica) también parece que ha tocado fondo. Lo único que aún no se ha revertido es el EURCHF. Algo a seguir observando para la confirmación de un fondo a corto plazo.

Inversión de la Curva VIX

BDC ETF...

EURCHF ..