De macro lijkt tot rust te komen - Het lijkt erop dat HY Credit is gestabiliseerd na het opnieuw testen van de 200-dagenlijn en het heroveren van de 50-dagenlijn. We zagen ook dat de Front Month VIX omkeerde ten opzichte van de 3-maanden VIX (2e grafiek), wat meestal een geweldige contra-indicator is voor risico wanneer het omkeert. Het is belangrijk om tail risk te beheren, maar de markt lijkt te zeggen dat de kredietproblemen nu beheersbaar zijn. De BDC ETF (3e grafiek) lijkt ook een bodem te hebben bereikt. Het enige dat nog niet is omgekeerd, is de EURCHF. Iets om in de gaten te houden voor bevestiging van een bodem op korte termijn.

VIX Curve Inversie

BDC ETF...

EURCHF ..