Makro wydaje się uspokajać - wygląda na to, że kredyt HY ustabilizował się po ponownym przetestowaniu 200-dniowej średniej i odzyskaniu 50-dniowej. Zauważyliśmy również, że VIX na miesiąc frontowy odwrócił się w stosunku do VIX na 3 miesiące (2. wykres), co zazwyczaj jest świetnym wskaźnikiem przeciwnym ryzyka, gdy następuje odwrócenie. Ważne jest zarządzanie ryzykiem ogonowym, ale rynek wydaje się mówić, że problemy kredytowe są teraz opanowane. ETF BDC (3. wykres) również wygląda na to, że osiągnął dno. Jedyną rzeczą, która jeszcze się nie odwróciła, jest EURCHF. Coś, na co warto zwrócić uwagę w celu potwierdzenia bliskoterminowego dna.

Inwersja krzywej VIX

BDC ETF...

EURCHF ..