Las reservas de Taiwán se mantuvieron esencialmente sin cambios en julio: una caída de 500 millones en las reservas generales (probablemente por la debilidad del euro), un aumento de 500 millones en los contratos a plazo. Eso sigue a tres meses de fuertes intervenciones y grandes aumentos de reservas. 1/

La ausencia de cualquier intervención visible me sorprende un poco: más o menos esperaba que el CBC necesitara intermediar una parte del superávit por cuenta corriente de Taiwán durante el resto del año 2/

Una posibilidad, por supuesto, es que la CBC haya encontrado un nuevo conjunto de actores en Taiwán que asumirán el riesgo cambiario, reduciendo su necesidad de intervenir (la condición de equilibrio para el dólar taiwanés es una salida de aproximadamente $ 10 mil millones al mes ...) 3/

La otra posibilidad, por supuesto, es que la fortaleza general del dólar en julio (incluida la fortaleza del dólar frente al yen) significó que la presión realmente salió de la CBC, y realmente no hubo ninguna intervención por la puerta delantera o trasera. 4/

El color del mercado de divisas es el más apreciado: la balanza de pagos relevante y otros datos que cubren julio no se publicarán durante mucho tiempo (el segundo trimestre llegará pronto, pero conocemos la historia básica dada la escala de la intervención de CBC) 5/5