Actualmente, lo más importante a observar es la orden ejecutiva de Trump que permite el uso de criptomonedas en los planes 401(k). En EE. UU., la orden ejecutiva de Trump para incluir criptomonedas en los planes 401(k) se está discutiendo como un tema importante, pero parece que aún no ha sido ampliamente cubierto en Corea. 1. 401(k) Se refiere a la disposición en la sección 401(k) del IRC establecida en 1978, que permite a los empleados contribuir con una cierta cantidad de su salario antes de impuestos para recibir beneficios de jubilación diferidos de impuestos. ------------------------------------- 2. Tipos de sistemas de fondos de jubilación principales en EE. UU. Fuente ( a. 401(k) Dirigido a empleados del sector privado, incurre en penalizaciones e impuestos por retiros antes de los 59.5 años, y es el plan DC (Contribución Definida) más grande en EE. UU. —» Las inversiones en capital privado y criptomonedas aún no han sido permitidas. Escala: Total $8.7 billones = aproximadamente 12,000 billones de won. b. 403(b) Un plan de fondo de jubilación para empleados de organizaciones sin fines de lucro y escuelas públicas. —» Inversiones en criptomonedas no permitidas. Escala: Total $1.4 billones = 1,932 billones de won. c. IRA (Cuenta de Jubilación Individual) Dado que es una cuenta de jubilación establecida de forma privada, el rango de inversiones permitidas es amplio, y también se permiten activos alternativos. Escala: Total $16.8 billones = aproximadamente 23,100 billones de won. —» Si el plan DC más grande en EE. UU., el 401(k), comienza a permitir inversiones en criptomonedas y capital privado, una cantidad significativa podría fluir hacia el tamaño actual del mercado de $12.2T, y es muy probable que haya impactos directos inmediatos. ------------------------------------- 3. Diferencias entre la orden ejecutiva de Trump y el código, ley, acto Flujo básico de la legislación en EE. UU. Se propone un proyecto de ley y se aprueba en el Congreso y se envía al Presidente. El proyecto de ley enviado se convierte en una ley después de la firma del Presidente, y luego se compilan actos específicos en un Código. La orden ejecutiva de Trump sobre el 401(k) no es una ley como la Ley Genius, sino una orden ejecutiva (EO). Es una regla de ejecución que dirige al poder ejecutivo sin el consentimiento del Congreso, instruyendo un cambio en la interpretación/dirección de aplicación de las leyes existentes (ERISA). —» No cambia el código/ley, pero las agencias reguladoras pueden relajar inmediatamente las reglas o cambiar de dirección. ---------------------------------------- 4. ¿Qué es lo que probablemente sucederá? - Los fondos de pensiones tienen una naturaleza aseguradora. - Todos deben unirse, y el seguro ocupa el mayor volumen en productos financieros, por lo que deben buscar rendimientos superiores a la inflación para proteger a sus ciudadanos. - Si uno de los activos de seguros más grandes en EE. UU. entra en criptomonedas, naturalmente, los fondos de capital privado como Blackrock (AUM $1 billón), KKR (AUM $553 mil millones), Apollo (AUM $481 mil millones), Carlyle Group (AUM $426 mil millones) y Blackstone (AUM $156 mil millones) tendrán que entrar. Comenzarán a alinear activos seleccionados para superar las tasas de inflación. - Al construir fondos de activos criptográficos, es probable que las instituciones busquen estrategias como la estrategia del tesoro (BTC, ETH, SOL, BNB), que implicará validar estrategias de cobertura e infraestructura. - Inicialmente, habrá una afluencia masiva de fondos institucionales en criptomonedas, pero desde una perspectiva individual, parece que convergerán hacia seguir las operaciones de estas instituciones. - Se espera que el mercado se desarrolle en uno que siga el crecimiento compuesto compartido por Murphy. - Las instituciones no buscan ganancias a corto plazo apalancándose varias veces, sino que buscan ganar $100 mil millones durante varios años con $1 billón. A medida que las instituciones ingresan gradualmente, parece que el pico de Bitcoin se mantiene. Sin embargo, la probabilidad de que ocurra un ciclo rápido nuevamente, como antes, parece estar disminuyendo, aunque aún es temprano.