Obecnie najważniejszą rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest wykonawcze zarządzenie Trumpa, które pozwala na inwestowanie w kryptowaluty w planach 401(k). W Stanach Zjednoczonych wykonawcze zarządzenie Trumpa dotyczące włączenia kryptowalut do planów 401(k) jest omawiane jako ważny temat, ale wydaje się, że nie zostało jeszcze szeroko omówione w Korei. 1. 401(k) Odnosi się do przepisu w sekcji IRC 401(k) ustanowionego w 1978 roku, który pozwala pracownikom na wpłacanie określonej kwoty z ich wynagrodzenia przed opodatkowaniem, aby otrzymać odroczone podatkowo świadczenia emerytalne. ------------------------------------- 2. Rodzaje głównych systemów funduszy emerytalnych w USA Źródło ( a. 401(k) Skierowany do pracowników sektora prywatnego, wiąże się z karami i podatkami za wypłaty przed ukończeniem 59,5 roku życia i jest największym planem DC (Defined Contribution) w USA. —» Inwestycje w private equity i kryptowaluty nie były jeszcze dozwolone. Skala: Łącznie 8,7 biliona dolarów = około 12 000 bilionów wonów. b. 403(b) Plan funduszu emerytalnego dla pracowników organizacji non-profit i szkół publicznych. —» Inwestycje w kryptowaluty nie są dozwolone. Skala: Łącznie 1,4 biliona dolarów = 1 932 biliony wonów. c. IRA (Indywidualne Konto Emerytalne) Ponieważ jest to prywatnie ustanowione konto emerytalne, zakres dozwolonych inwestycji jest szeroki, a alternatywne aktywa są również dozwolone. Skala: Łącznie 16,8 biliona dolarów = około 23 100 bilionów wonów. —» Jeśli największy plan DC w USA, 401(k), zacznie pozwalać na inwestycje w kryptowaluty i private equity, znaczna kwota mogłaby wpłynąć na obecny rozmiar rynku wynoszący 12,2 biliona dolarów, a natychmiastowe bezpośrednie skutki są bardzo prawdopodobne. ------------------------------------- 3. Różnice między wykonawczym zarządzeniem Trumpa a kodeksem, prawem, aktem Podstawowy przebieg legislacji w USA Ustawa jest proponowana i uchwalana w Kongresie, a następnie wysyłana do Prezydenta. Wysłana ustawa staje się aktem po podpisie Prezydenta, a następnie konkretne akty są zbierane w kodeksie. Wykonawcze zarządzenie Trumpa dotyczące 401(k) nie jest prawem jak Genius Act, ale wykonawczym zarządzeniem (EO). Jest to zasada wykonawcza kierująca władzą wykonawczą bez zgody Kongresu, nakazująca zmianę interpretacji/wykonania istniejących przepisów (ERISA). —» Nie zmienia kodeksu/prawa, ale agencje regulacyjne mogą natychmiast złagodzić zasady lub zmienić kierunek. ---------------------------------------- 4. Co więc prawdopodobnie się wydarzy? - Fundusze emerytalne mają charakter ubezpieczeniowy. - Wszyscy muszą przystąpić, a ubezpieczenia zajmują największą część produktów finansowych, dlatego muszą dążyć do uzyskania zwrotów wyższych niż inflacja, aby chronić swoich obywateli. - Jeśli jeden z największych aktywów ubezpieczeniowych w USA wejdzie w kryptowaluty, naturalnie fundusze private equity, takie jak Blackrock (AUM 1 bilion dolarów), KKR (AUM 553 miliardy dolarów), Apollo (AUM 481 miliard dolarów), Carlyle Group (AUM 426 miliardów dolarów) i Blackstone (AUM 156 miliardów dolarów) będą musiały wejść. Zaczną dostosowywać wybrane aktywa, aby przewyższyć stopy inflacji. - Przy budowaniu funduszy aktywów kryptowalutowych instytucje prawdopodobnie będą dążyć do strategii takich jak strategia skarbcowa (BTC, ETH, SOL, BNB), co będzie wiązało się z weryfikacją strategii zabezpieczających i infrastrukturalnych. - Początkowo nastąpi ogromny napływ funduszy instytucjonalnych do kryptowalut, ale z perspektywy indywidualnej wydaje się, że będą one konwergować w kierunku śledzenia działań tych instytucji. - Oczekuje się, że rynek rozwinie się w kierunku wzrostu skumulowanego, który został podzielony przez Murphy'ego. - Instytucje nie szukają krótkoterminowych zysków poprzez dźwignię na kilka razy, ale dążą do zarobienia 100 miliardów dolarów w ciągu kilku lat przy 1 bilionie dolarów. W miarę jak instytucje stopniowo wchodzą, wydaje się, że szczyt Bitcoina pozostaje. Jednak prawdopodobieństwo ponownego wystąpienia szybkiego cyklu, jak miało to miejsce wcześniej, wydaje się maleć, chociaż wciąż jest wcześnie.