Si tiene curiosidad por saber por qué $ 1.5 mil millones en letras del Tesoro tokenizadas se movieron de Ethereum L1 a Apotos, Avalanche, Polygon la semana pasada, mire los incentivos. Las tarifas de BUIDL cayeron de 50 bps a 20 bps para esas cadenas (y Solana) frente a Ethereum, eso es $ 4.5 millones en ahorros anualizados sobre $ 1.5 mil millones. No tengo información privilegiada sobre esto, pero es probable que BlackRock no haya recortado las tarifas porque Larry se siente generoso. Una teoría simple: Aptos, Polygon, Solana, Avalanche están pagando incentivos a BlackRock por este privilegio, o de lo contrario, ¿por qué solo esas cadenas a 20 puntos básicos mientras que Optimism y Arbitrum están a 50 puntos básicos? Si eres Avalanche con una rica tesorería de AVAX, ¿pagarías un par de millones a BlackRock a cambio del # 2 en las listas de billetes del Tesoro de RWA? No sería el peor dinero de marketing que haya gastado. Y una vez más vemos la ley de Goodhart en criptografía: cuando una medida se convierte en un objetivo, deja de ser una buena medida. Los RWA sin una liquidez profunda y vínculos DeFi con la red subyacente son métricas de vanidad: realmente no necesitan la cadena subyacente, hay un foso mínimo. Si la teoría es correcta, algunas lecciones: - Los RWA sin ataduras son métricas de vanidad - Las cadenas están gastando por estas métricas - "Gastar" es presión de venta de tokens Hay un buen gasto en BD y hay un mal gasto en BD. No estoy seguro de que esto sea un buen gasto.