Director General, Acabo de terminar de leer el informe de Wintermute. 2025 ya ha quedado atrás, así que no volveré a retomar viejos debates. En cambio, veamos las perspectivas para 2026. En mi opinión, 2026 no será sobre narrativas, sino sobre hacia dónde se permite que vaya el capital. 1/ Los ETFs y DATs se han convertido en los principales embudos de capital 2/ Esta capital está limitada por mandatos --> Como resultado, la liquidez puede aumentar mientras el mercado se mantiene estrecho. Esto puede cambiar por completo el comportamiento del mercado. En el pasado, el dinero fluía casi automáticamente de $BTC a $ETH y luego a los alts. Ese mecanismo ya no existe. Para 2026, estoy viendo tres cosas: - si los mandatos de ETF se amplían o no. - si BTC o ETH pueden liderar claramente. - si la atención minorista vuelve a las criptomonedas. Si la liquidez no se extiende, los repuntes alternativos seguirán siendo de corta duración y no veremos una verdadera temporada de altcoins. Dicho esto, los proyectos ya incluidos o estrechamente vinculados a los ETFs deberían seguir viendo flujos positivos. Por eso, sigo apostando por algunos nombres: 1/ $ETH 2/ $LTC 3/ $TAO 4/ $SEI Por supuesto, NFA.