GM, Я только что закончил читать отчет Wintermute. 2025 год позади, так что я не буду возвращаться к старым дебатам. Вместо этого давайте посмотрим на прогноз на 2026 год. На мой взгляд, 2026 год не будет о нарративах, он будет о том, куда разрешено направлять капитал. 1/ ETF и DAT стали основными каналами привлечения капитала 2/ Этот капитал ограничен мандатами --> В результате ликвидность может увеличиваться, в то время как рынок остается узким. Это может полностью изменить поведение рынка. В прошлом деньги почти автоматически перетекали из $BTC в $ETH, а затем в альткоины. Этот механизм больше не существует. В 2026 году я буду следить за тремя вещами: - расширятся ли мандаты ETF или нет. - сможет ли BTC или ETH четко лидировать. - вернется ли внимание розничных инвесторов к криптовалюте. Если ликвидность не распространится, ралли альткоинов останутся недолговечными, и мы не увидим настоящего сезона альткоинов. Сказав это, проекты, уже включенные или тесно связанные с ETF, все равно должны увидеть положительные потоки. Из-за этого я все еще ставлю на несколько имен: 1/ $ETH 2/ $LTC 3/ $TAO 4/ $SEI конечно, NFA.