Mestre, Acabei de terminar de ler o relatório do Wintermute. 2025 já passou, então não vou revisitar debates antigos. Em vez disso, vamos olhar para as perspectivas para 2026. Na minha opinião, 2026 não será sobre narrativas, será sobre para onde o capital pode ir. 1/ ETFs e DATs tornaram-se os principais funis de capital 2/ Esta capital é limitada por mandatos --> Como resultado, a liquidez pode aumentar enquanto o mercado permanece estreito. Isso pode mudar completamente o comportamento do mercado. No passado, o dinheiro fluía quase automaticamente de $BTC para $ETH e depois para os alts. Esse mecanismo não existe mais. Para 2026, estou assistindo a três coisas: - se os mandatos dos ETFs se expandem ou não. - se BTC ou ETH pode claramente liderar. - se a atenção do varejo volta para criptomoedas. Se a liquidez não se espalhar, os alis alternativos continuarão sendo de curta duração, e não veremos uma verdadeira temporada de altcoins. Dito isso, projetos já incluídos ou intimamente ligados a ETFs ainda devem apresentar fluxos positivos. Por causa disso, ainda aposto em alguns nomes: 1/ $ETH 2/ $LTC 3/ $TAO 4/ $SEI Claro, NFA.