Tout le monde adore un récit de FDV à 1 milliard de dollars. Vérification de la réalité : la capitalisation boursière détermine la valorisation, pas votre fantasme Excel. Nous avons effectué des régressions sur plus de 800 tokens — les premiers FDV sont des illusions de flottement. > Stade précoce : FDV gonflé par un petit flottement. > Stade mature : la capitalisation boursière devient le véritable ancre. En résumé — les marchés évaluent la liquidité, pas l'imagination. Rapport complet :