Vitalik Buterin, salah satu pendiri #Ethereum, telah menyuarakan dukungannya untuk tren perusahaan publik yang muncul menambahkan Ether (ETH) ke perbendaharaan perusahaan mereka. Dia melihat perkembangan ini sebagai langkah positif bagi ekosistem Ethereum, terutama karena menyediakan akses ke token kepada investor yang lebih luas. Dengan menawarkan saham di "perusahaan perbendaharaan ETH" ini, orang-orang dengan keadaan keuangan yang berbeda dapat memperoleh eksposur ke Ethereum tanpa harus langsung memegang mata uang kripto itu sendiri. Hal ini secara efektif memperluas basis investor dan dapat mengarah pada adopsi dan kredibilitas kelembagaan yang lebih besar untuk Ethereum. 🚨 Namun, dukungan Buterin bukannya tanpa peringatan yang signifikan. Dia telah mengeluarkan peringatan keras terhadap risiko leverage yang berlebihan. Kekhawatiran Buterin adalah bahwa jika perusahaan treasury ini meminjam banyak terhadap kepemilikan ETH mereka, penurunan tajam di pasar dapat memicu kaskade likuidasi paksa. Ini akan menciptakan lingkaran umpan balik negatif, di mana penurunan harga menyebabkan likuidasi, yang pada gilirannya mendorong harga turun lebih jauh, berpotensi menyebabkan keruntuhan pasar yang dahsyat. Buterin secara eksplisit menggambar paralel dengan runtuhnya blockchain Terra pada tahun 2022, yang didorong oleh posisi over-leverage serupa. Dia menyatakan bahwa jika Ethereum menghadapi kejatuhan yang sama, dugaannya adalah bahwa itu telah berubah menjadi "permainan yang terlalu banyak leverage." Meskipun dia menyatakan keyakinan pada disiplin investor $ETH saat ini, dia tetap berhati-hati tentang potensi tren ini berubah menjadi pengambilan risiko yang sembrono. Saya telah menulis bagian yang lebih panjang mengapa saya pikir perbendaharaan ini adalah ide yang buruk Tautan ke postingan saya