La maggior parte delle persone confonde il trading (e le scommesse in generale) con giochi di pronostici. Si concentrano sull'avere ragione, pensando che i profitti seguano l'accuratezza. Ma il mercato non paga per le ipotesi corrette, paga per il rischio correttamente prezzato. La precisione può sembrare buona, ma è estetica. Immagina di continuare a scommettere su un favorito pesante a quota 1,05 (95% di probabilità implicita). Vinci 10 volte di fila. Ma poi perdi una volta e quella sola perdita spazza via tutti i tuoi guadagni. Il problema non era la previsione. Stavi giocando a un gioco -EV: alta precisione, ma le probabilità riflettono già il rischio reale. Nessun vantaggio, solo l'illusione che l'accuratezza sia significativa. Ogni buona operazione, ogni scommessa, è una posizione contro il prezzo di consenso. La direzione della tua curva azionaria non è determinata da quanto spesso hai ragione, ma da quanto stai rischiando quando le probabilità sono sbagliate. Il tasso di successo non fa altro che attenuare la volatilità. La gestione del rischio, in sostanza, significa impegnarsi solo quando la probabilità implicita è sbagliata e dimensionare in modo che la varianza non ti metta fuori gioco prima che il vantaggio si esaurisca. Questo è tutto. Errata quotazione + dimensione della puntata corretta = su. Avere ragione non ti fa guadagnare soldi, avere ragione quando le probabilità sono sbagliate sì.