Hầu hết mọi người nhầm lẫn giao dịch (và cá cược nói chung) là trò chơi dự đoán. Họ tập trung vào việc đúng, nghĩ rằng lợi nhuận theo sau sự chính xác. Nhưng thị trường không trả tiền cho những phỏng đoán đúng, nó trả tiền cho rủi ro được định giá chính xác. Độ chính xác có thể cảm thấy tốt, nhưng đó là mỹ phẩm. Hãy tưởng tượng bạn tiếp tục đặt cược vào một mục yêu thích nặng nề với tỷ lệ cược 1,05 (95% cơ hội ngụ ý). Bạn thắng 10 lần liên tiếp. Nhưng sau đó bạn thua một lần và một trận thua đó xóa sạch tất cả lợi ích của bạn. Vấn đề không phải là dự đoán. Bạn đang chơi một trò chơi -EV: độ chính xác cao, nhưng tỷ lệ cược đã phản ánh rủi ro thực sự. Không có cạnh tranh, chỉ là ảo tưởng rằng độ chính xác có ý nghĩa. Mọi giao dịch tốt, mọi đặt cược, là một vị thế chống lại giá đồng thuận. Hướng của đường cong vốn chủ sở hữu của bạn không được xác định bởi tần suất bạn đúng mà bởi mức độ rủi ro của bạn khi tỷ lệ cược không đúng. Tỷ lệ truy cập chỉ làm dịu sự biến động. Quản lý rủi ro, về cốt lõi, có nghĩa là chỉ tham gia khi xác suất ngụ ý là sai và định cỡ để phương sai không đánh gục bạn trước khi lợi thế phát triển. Đó là nó. Định giá sai + kích thước đặt cược chính xác = lên. Đúng không giúp bạn kiếm tiền, đúng khi tỷ lệ cược sai.