يخلط معظم الناس بين التداول (والمراهنة بشكل عام) كألعاب تنبؤ. إنهم يركزون على أن يكونوا على حق ، ويفكرون في أن الأرباح تتبع الدقة. لكن السوق لا يدفع مقابل التخمينات الصحيحة ، بل يدفع مقابل المخاطر التي تم تسعيرها بشكل صحيح. قد تكون الدقة جيدة ، لكنها تجميلية. تخيل أنك تستمر في المراهنة على مفضل ثقيل باحتمالات 1.05 (فرصة ضمنية 95٪). تربح 10 مرات متتالية. ولكن بعد ذلك تخسر مرة واحدة وتلك الخسارة تمحو كل مكاسبك. لم تكن القضية تنبؤ. كنت تلعب لعبة -EV: دقة عالية ، لكن الاحتمالات تعكس بالفعل المخاطر الحقيقية. لا توجد ميزة ، فقط الوهم بأن الدقة ذات مغزى. كل صفقة جيدة ، كل رهان ، هي موقف ضد التسعير التوافقي. لا يتم تحديد اتجاه منحنى حقوق الملكية الخاص بك من خلال عدد المرات التي تكون فيها على حق ولكن من خلال مقدار المخاطرة التي تخاطر بها عندما تكون الاحتمالات متوقفة. معدل الضرب يخفف التقلبات فقط. تعني إدارة المخاطر ، في جوهرها ، الانخراط فقط عندما يكون الاحتمال الضمني خاطئا ، والتحجيم بحيث لا يطردك التباين قبل أن تنتهي الحافة. هذا هو. سوء التسعير + حجم الرهان الصحيح = أعلى. كونك على صواب لا يجعلك تكسب المال ، كونك على صواب عندما تكون الاحتمالات خاطئة.