大多數人將交易（和一般投注）混淆為預測遊戲。他們專注於正確，認為利潤遵循準確性。但市場不會為正確的猜測買單，而是為正確定價的風險買單。準確性可能感覺不錯，但它是裝飾性的。 想像一下，您繼續以 1.05 的賠率（95% 的隱含機會）押注熱門。你連續贏了 10 次。但隨後你輸了一次，那一次輸就抹去了你所有的收益。問題不在於預測。你正在玩一個 -EV 遊戲：準確度高，但賠率已經反映了真正的風險。沒有優勢，只是一種準確性有意義的錯覺。 每筆好的交易、每筆賭注都是違背共識定價的立場。你的權益曲線的方向不取決於你正確多久，而取決於你在賠率偏離時冒的風險。命中率只會平滑波動性。 風險管理的核心意味著只有在隱含機率錯誤時才參與，並調整規模，以免在優勢出現之前使方差將您淘汰。就是這樣。錯誤定價 + 正確的投注規模 = 上漲。做對不會讓你賺錢，在機會不對時做對會賺錢。