So che tutti stanno parlando di curatori di rischio in questi giorni, quindi è un ottimo momento per vedere come sia solo un'attività autonoma piuttosto deludente. E sì, questo include anche il curatore-come-piattaforma come @aave. Alcuni numeri da @DefiLlama e rapporti: Aave: $159m di entrate/$39b di TVL SparkLend: $3.5m di entrate/$5.8b di TVL Compound: $1.2m di entrate/$2.6b di TVL Steakhouse: $1.6m di entrate/$1.7b di TVL Gauntlet: $0.6m di entrate/$1.6b di TVL MEV Capital: $2m di entrate/$1.5b di TVL K3 Capital: $1.3m di entrate/$0.82b di TVL Re7: $3.7m di entrate/$0.74b di TVL Ricorda - queste sono entrate. Tutti questi hanno costi generali almeno nella forma di qualcuno al computer, e forse gestori di rischio e sviluppatori qualificati. Questi non sono davvero buoni ritorni sugli attivi. A titolo di confronto, Bank of the Ozarks, una banca mediocre e poco notevole con la stessa base di attivi di Aave, ha avuto più entrate *nell'ultimo trimestre* rispetto all'intero elenco di numeri annualizzati sopra. Il loro profitto atteso per i prossimi 12 mesi è di circa $700m. E ricorda che hanno costi generali molto più elevati sotto forma di pagamento delle tasse, conformità e mantenimento del proprio capitale. Questo ci porta al prossimo problema con questo modello - con l'eccezione di Aave e @sparkdotfi, non sono riuscito a trovare molte prove che i nomi sopra stiano mantenendo riserve per le perdite. Mentre un paio sembrano essere in auto-consumo, non è la stessa cosa. È davvero strano per me che i curatori non siano tenuti a mantenere capitale di prima perdita. Penso che @eulerfinance e @MorphoLabs dovrebbero integrarlo - un indirizzo noto che detiene capitale junior del curatore in modo che i debiti cattivi colpiscano loro per primi. Quindi abbiamo un modello che - anche mettendo il 100% del rischio sugli utenti e potenzialmente zero sui curatori - semplicemente non paga molto bene. I fondi indicizzati guadagnano di più, e sono gestiti passivamente! Questo significa che devi trovare un'altra fonte di entrate. Nel caso di Spark, mangiano il loro stesso cibo e costituiscono la maggior parte dei depositi in stablecoin (e ancora non ottengono profitti impressionanti). Quindi... come giustificano l'esposizione legale e il mettere ore in questo? (Non lo so - se qualcuno in questa lista vuole spiegare il modello di business, per favore fallo!)...