🏛️ ソラナ・ポリシー・インスティテュート(SPI)のクリスティン・スミス所長は、閉鎖にもかかわらずワシントンD.C.に「勢いが戻る」と信じている。 #SPI #KristinSmith

ソラナ・ポリシー・インスティテュート(SPI)のクリスティン・スミス所長は、米国政府の閉鎖が3週間の大台に達し、予想される仮想通貨の進展が遅れる中、ワシントンD.C.に「勢いが戻る」と考えている。 ソラナ・ポリシー・インスティテュート所長が閉鎖について発言 「ワシントンで連邦政府が閉鎖されてから数週間が経過した」とスミス氏は10月20日のX投稿に書いた。「混乱です、はい。脱線、いいえ。ワシントンとウォール街での仮想通貨の進歩は続いています。」 1/ ワシントンで連邦政府が閉鎖されてから数週間が経ちました。 混乱です、はい。 脱線、いいえ。 ワシントンとウォール街での仮想通貨の進歩は続いている。 — クリスティン・スミス (@KMSmithDC) 2025 年 10 月 20 日 スミス氏は、閉鎖により米国証券取引委員会(SEC)のIPO承認やETP審査など「代理店の機能が一時的に停止した」ことを認めているが、SPI責任者は、係争中の申請の多くが「迅速に前進する」と期待していると述べている。 「仮想通貨政策の次の段階では、イノベーションがどのように、どこで起こるかが決まります」とスミス氏は付け加えた。「ワシントンは再開するだろう。勢いは戻ってくるだろう」 仮想通貨支持者らは、米国政府の閉鎖が仮想通貨セクターに与える影響について懸念を表明しており、政治的機能不全のさなか、いくつかのデジタル資産ETFがまだ承認を待っている。 閉鎖の直前に、SECは候補者に対し、19-bの提出を取り消し、個別の提出書類を事実上引き継ぐ一般的な上場基準を支持するよう求めた。 調査・コンサルティング会社ETFGIの今月のデータによると、米国のETF業界は9月末までに資産が12兆7,000億ドルに達し、グレイスケール・ビットコイン・ミニ・トラストETF(BTC US)やグレイスケール・イーサリアム・ミニ・トラストETF(ETH US)などの仮想通貨に焦点を当てたファンドだけで2億2,000万ドルを稼いだ。 しかし、火曜日に政府に資金を提供するための第11回投票が再び失敗した後、米国の議員らは連邦政府の閉鎖を終わらせることに関して、いまだに前進する道を見つけることができていない。 一方、上院民主党は水曜日に円卓会議で仮想通貨業界のトップ幹部らと会談し、仮想通貨政策の推進を期待する予定だ。 政治的行き詰まりが白熱化する中、国会議事堂で正式なデジタル資産政策決定がいつ再開されるかはまだ不明だ。

重要なポイント: 2024年後半のFRBの利下げは仮想通貨の上昇を引き起こした。ビットコインとイーサリアムはどちらも最初の数週間で2桁の上昇を記録しました。 その後の利下げでは、市場がすでに政策緩和を織り込んでいたため、弱さやマイナスの動きさえ見られました。 仮想通貨は、緩和の継続よりも、政策転換の最初の兆候に最も強く反応する傾向があります。 今月はさらなる利下げが予想されており、歴史が繰り返されるかどうかは不明だ。センチメント、規制、世界的なリスクなどの他の要因も役割を果たす可能性があります。 連邦準備制度理事会は10月後半に25ベーシスポイントの利下げを行うと予想されている。CMEグループのFedWatchツールによると、次回会合で利下げされる可能性は96.7%です。同時に、仮想通貨市場は、ドナルド・トランプ氏と中国の関税や米国の地方銀行や不良債権への懸念など、他のマクロ見出しからも圧力にさらされている。 次の利下げは仮想通貨にどのような影響を与える可能性があるのでしょうか?FRBが利下げを行うと、市場は短期的なボラティリティを経験することがよくあります。通常、利下げは追い風とみなされますが、実際の結果は政策だけでなく、全体的な経済状況、市場センチメント、規制、地政学的な出来事など、すべてが重要です。 この調査では、FRBの直近4回の利下げ(2024年9月18日、2024年11月7日、2024年12月18日、2025年9月17日)を調査し、発表直後にビットコインとイーサリアムにどのような影響を与えたかを調べます。 2024年9月の利下げは、サイクル最大の上昇を引き起こした。1週間以内に、ビットコインは約6.6%上昇して約64,300ドル、イーサリアムは13%近く上昇して2,650ドルとなった。翌月、どちらも約11%上昇した。これは、投資家がFRBの緩和政策への最初の明確な方向転換を歓迎したことを意味する可能性がある。 2024年11月の値下げ後、ビットコインは1週間で16%、1か月で32%以上急騰した。イーサリアムは同期間に17%と47.5%上昇した。 2024年12月までに、ラリーは冷え込み始めた。ビットコインは一時10万8000ドルを上抜けた後、10万ドルを下回った。イーサリアムは翌月で約10%下落した。 2025年9月の直近の利下げは、すでに金利が低く、センチメントが軟化している時期に行われた。ビットコインは翌月に約7%下落し、イーサリアムは約13%下落した。これは、仮想通貨に対する金融緩和の影響が薄れ始めていることを意味する可能性がある。 下のチャートは、FRBの金利の変化に対するイーサリアム価格を追跡しています。2024年9月から2025年10月までの一般的なETH/USD価格の推移を示しています。右軸は、緩和サイクルの開始以来、フェデラルファンド金利が合計でどれだけ低下したかを示しています。 このデータは、2024年9月と11月の最初の利下げが仮想通貨の強い上昇をもたらしたのに対し、その後の2024年12月と2025年9月の利下げは小規模またはマイナスの動きをもたらしたことを示しています。これは、投資家がすでに緩和政策を織り込んでいたため、市場の反応が弱まったことを示唆している。 意味 2024年9月と11月の最初の2回の動きが最大の上昇をもたらし、ビットコインとイーサリアムはどちらもその後の数週間で2桁の上昇を記録しました。 しかし、2024年後半までに興奮は薄れているようだ。市場はすでに緩和の継続を織り込んでおり、その後の利下げはほとんど、あるいはまったく上昇余地をもたらさなかった。最も強い反応は、投資家が緩和政策への転換を初めて感じたサイクルの初期に起こりました。 FRBは今月再び利下げすると予想されており、歴史は、ビットコインとイーサリアムが最初は迅速に反応するが、緩和サイクルが続くにつれて勢いを失うことが多いことを示しています。市場センチメント、規制、世界的なリスクも影響しており、金融政策は物語の一部にすぎないことを示唆しています。