@0x7477からの洞察: 「オンチェーン金利は2025年に国債よりもプレミアムで始まりましたが、このスプレッドは圧縮され、一時的にマイナスに転じ、成熟しつつある市場を示しており、『仮想通貨ネイティブ』のリスクプレミアムが低下し、オンチェーン利回りは現在、国債を~100bps上回って安定しています。」