4 sierpnia - 8 sierpnia: Podsumowanie ważnych wydarzeń makroekonomicznych (czasy według UTC+8) Temat tygodnia: "Reparacja" w makroekonomii W zeszłym tygodniu, z powodu intensywnego publikowania ważnych danych makroekonomicznych oraz wydarzeń, rynek doświadczył całego tygodnia "napięcia", szczególnie po wystąpieniu Powella, a dane z czwartku i piątku przyniosły "dwustopniowy zwrot" w kontekście obniżki stóp procentowych we wrześniu. Jednocześnie, słabe dane o zatrudnieniu w piątek oraz znaczne obniżenie rzeczywistych danych o zatrudnieniu za maj i czerwiec spowodowały obawy rynku o amerykańską gospodarkę, co doprowadziło do "czarnego piątku" na rynkach ryzykownych. W tym tygodniu nie ma wielu ważnych danych makroekonomicznych, a kluczowe raporty finansowe z amerykańskich giełd są ograniczone, co oznacza, że jesteśmy w fazie "naprawy emocjonalnej". Kluczowe będzie, jak rynek złagodzi obawy związane z dużym obniżeniem poprzednich danych o zatrudnieniu. Inny kluczowy punkt - trzecia runda negocjacji między USA a Szwecją. 4 sierpnia, poniedziałek, 22:00 - Zamówienia w fabrykach w USA za czerwiec. 5 sierpnia, wtorek, 05:00 - Raport finansowy AMD za II kwartał, 20:30 - Bilans handlowy USA za czerwiec. 21:45 - PMI dla sektora usług w USA za lipiec. 23:30 - Aukcja rocznych obligacji skarbowych USA do 5 sierpnia - stopa procentowa. 6 sierpnia, środa, Przed rynkiem amerykańskim, raport finansowy McDonald's. 7 sierpnia, czwartek, 00:00 - Zgodnie z nowym rozporządzeniem podpisanym przez Trumpa 31 lipca, zmiany w taryfach wejdą w życie 7 dni po dostosowaniu, czyli 7 sierpnia. 01:00 - Aukcja 10-letnich obligacji skarbowych. 03:10 - Wystąpienie członka FOMC z 2027 roku, przewodniczącego Rezerwy Federalnej w San Francisco, Daly. 20:30 - Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA za tydzień do 2 sierpnia (w tysiącach). 22:00 - Uczestnictwo członka FOMC z 2027 roku, przewodniczącego Rezerwy Federalnej w Atlancie, Bostic, w rozmowie na temat polityki monetarnej z przewodniczącym stowarzyszenia CFO w stanie Floryda. 8 sierpnia, piątek, 01:00 - Aukcja 30-letnich obligacji skarbowych USA. 22:20 - Wystąpienie członka FOMC z 2025 roku, przewodniczącego Rezerwy Federalnej w St. Louis, Musalem. Niepewne wydarzenia czasowe: 4 sierpnia - Wznowienie negocjacji handlowych między USA a Szwecją, mające na celu przedłużenie 90-dniowego zawieszenia taryf przed upływem terminu 12 sierpnia. 7 sierpnia - Zamknięte spotkanie dotyczące taryf na rzadkie ziemie między USA a Chinami. 8 sierpnia - Ostatni dzień, w którym USA żądają "zawieszenia broni między Rosją a Ukrainą". Jeśli nie dojdzie do pomyślnego zawarcia rozejmu, USA nałożą nowe drugorzędne taryfy na Rosję, szczególnie dotyczące energii i żywności. Podsumowanie: 1. W tym tygodniu główny temat koncentruje się wokół "negocjacji handlowych między USA a Chinami" oraz "zawieszenia broni między Rosją a Ukrainą". Negocjacje handlowe nie będą miały dużego wpływu na rynek, o ile nie dojdzie do ich załamania, a jeśli zostaną pomyślnie zakończone, przyniosą ulgę w globalnych łańcuchach dostaw i gospodarce. 2. Osobiście nie spodziewam się zakończenia zawieszenia broni między Rosją a Ukrainą, więc należy być czujnym na wahania cen energii i żywności po nałożeniu przez USA drugorzędnych taryf na Rosję. 3. Kluczowe dane makroekonomiczne, na które należy zwrócić uwagę, to PMI dla sektora usług w wtorek. Te dane są szczególnie ważne w tym tygodniu, po pierwsze, usługi stanowią dwie trzecie amerykańskiego PKB, więc wahania tych danych bezpośrednio potwierdzą siłę lub słabość gospodarki. W II kwartale PKB znacznie przekroczyło oczekiwania, więc dane o usługach będą jednym z ważnych wskaźników potwierdzających te dane! Po drugie, publikacja danych o zatrudnieniu z zeszłego piątku, które były znacznie poniżej oczekiwań, wywołała obawy rynku o amerykańską gospodarkę. Czy dane o usługach mogą uratować rynek przed przewidywaniami recesji w amerykańskiej gospodarce? 4. Dodatkowe dane to raport o liczbie bezrobotnych w czwartek. Skoro dane o zatrudnieniu z zeszłego tygodnia zostały znacznie obniżone i poddane wątpliwościom, to po opublikowaniu "prawdziwych" danych o zatrudnieniu, czy wskaźnik bezrobocia w tym tygodniu nie ulegnie dużym wahaniom? Czy to prowadzi do kryzysu zatrudnienia, czy zatrudnienie pozostaje stabilne? To będzie dobry wskaźnik pomocniczy. 5. Aukcje 1-letnich, 10-letnich i 30-letnich obligacji skarbowych USA w tym tygodniu. Należy zwrócić uwagę na to, czy po wyraźnym spadku rentowności obligacji w różnych terminach, wpłynie to na sprzedaż na rynku obligacji. Jeśli sprzedaż ulegnie dużym zmianom, a chęć alokacji kapitału spadnie, może to wywołać obawy na rynku obligacji. 6. Raporty finansowe amerykańskich giełd, takie jak AMD i McDonald's, są moim zdaniem kluczowe do obserwacji. Pierwszy reprezentuje sytuację w górnym segmencie przemysłu półprzewodników, a drugi reprezentuje sytuację w dolnym segmencie konsumpcji fast food. Osoby zainteresowane mogą to śledzić.