O Fed define a taxa livre de risco overnight ao se voluntariar para emprestar à taxa RRP. As taxas curtas são então precificadas fora do caminho esperado dessa taxa. É por isso que o rendimento do Tesouro de dois anos é aproximadamente a expectativa do mercado em relação à política do Fed. Observe como a taxa de swap de 2 anos e o rendimento de 2 anos se movem juntos