La Fed fixe le taux sans risque overnight en étant prête à emprunter au taux RRP. Les taux à court terme sont ensuite déterminés en fonction du chemin attendu de ce taux. C'est pourquoi le rendement des bons du Trésor à deux ans correspond à peu près à l'attente du marché concernant la politique de la Fed. Notez comment le taux swap à 2 ans et le rendement à 2 ans évoluent ensemble.