Todos gritam que o touro chegou, mas será que se pode saber que esta onda de busca por Alpha e Beta no mercado tem uma metodologia completamente diferente? Aqui estão algumas observações: 1) OnChain + OffChain TradiFi como a narrativa principal: Infraestrutura de stablecoins: as stablecoins tornam-se o "sangue" que conecta as finanças tradicionais e a infraestrutura DeFi, bloqueando o fluxo cross-chain de stablecoins, as diferenças de APY Yield e a expansão de novas inovações; Efeito "moeda-ação" da microestratégia BTC/ETH: as empresas listadas estão a incluir ativos criptográficos nos seus balanços, tornando-se uma tendência, e encontrar ativos de qualidade com potencial de "quase reserva" torna-se crucial; A ascensão da inovação em Wall Street: protocolos DeFi projetados especificamente para instituições, produtos de rendimento em conformidade e ferramentas de gestão de ativos on-chain atrairão enormes quantidades de capital. O antigo "Code is Law" tornou-se o novo "Compliance is King"; 2) A narrativa pura e nativa do Crypto acelera a eliminação do falso: O ecossistema Ethereum está a passar por uma onda de renascimento: o preço do $ETH ultrapassando irá reacender a onda de inovação na narrativa técnica do ecossistema Ethereum, substituindo a antiga estratégia Rollup-Centric, e a nova ZK-Centric se tornará a melodia principal; Competição de alto desempenho entre Layer1: não se trata mais de uma corrida de TPS, mas sim de quem consegue atrair atividades econômicas reais, com indicadores centrais incluindo: proporção de TVL de stablecoins, taxa de rendimento APY nativa, profundidade de colaboração institucional, etc.; O último crepúsculo das altcoins: a existência generalizada de uma grande temporada de altcoins enfrenta o problema fundamental da falta de impulso de capital, e algumas altcoins podem apresentar uma recuperação temporária, com características como: concentração de chips, atividade da comunidade, e a capacidade de se conectar a novos conceitos como AI/RWA; 3) As moedas MEME evoluem de ferramentas especulativas para padrão de mercado: Eficiência de capital: as altcoins tradicionais têm uma capitalização de mercado inflacionada e liquidez esgotada, as moedas MEME, com seu lançamento justo e alta rotatividade, tornam-se as novas queridinhas do capital, ocupando a maior parte da fatia de mercado das altcoins em dificuldades; Economia da atenção dominando: a influência dos KOLs, a construção da cultura comunitária e o modelo FOMO de tendências ainda são a principal vantagem competitiva, e a distribuição de liquidez continua a seguir a lei da atenção; Novos indicadores de força das blockchains públicas: a atividade do mercado de moedas MEME será um padrão importante para medir a força abrangente das blockchains públicas.