Alle rufen, dass der Bullenmarkt kommt, aber kann man wissen, dass die Methodologie zur Suche nach Markt-Alphas und -Betas in dieser Welle völlig anders ist? Hier sind einige Beobachtungen: 1) OnChain+OffChain TradiFi wird zur Hauptnarration: Stabilcoin-Infrastruktur: Stabilcoins werden zum "Blut", das traditionelle Finanzen und DeFi-Infrastruktur verbindet, indem sie die cross-chain Liquidität von Stabilcoins, die APY Yield-Differenzen und neue innovative Erweiterungen sichern; BTC/ETH Mikrostrategie "Coin-Stock" Effekt: Es wird zum Trend, dass börsennotierte Unternehmen Krypto-Assets in ihre Bilanz aufnehmen, und es wird entscheidend, potenzielle hochwertige Ziele mit "quasi-Reserve-Asset"-Potenzial zu finden; Der Aufstieg innovativer Wege zu Wall Street: DeFi-Protokolle, die speziell für Institutionen entwickelt wurden, konforme Ertragsprodukte und On-Chain-Asset-Management-Tools werden massive Mittel anziehen. Das ursprüngliche "Code is Law" wurde zu "Compliance is King"; 2) Die Beschleunigung der reinen nativen Krypto-Narration zur Wahrheitsfindung: Die Ethereum-Ökologie erlebt eine Welle der Wiederbelebung: Der Preis von $ETH wird die technische Narration der Ethereum-Ökologie neu entfachen und die frühere Rollup-Centric-Strategie ersetzen; die neue ZK-Centric wird zur Hauptmelodie; Leistungsstarker Layer1-Kraftvergleich: Es geht nicht mehr um TPS-Wettbewerbe, sondern darum, wer echte wirtschaftliche Aktivitäten anziehen kann. Die Kernindikatoren umfassen: den Anteil des TVL von Stabilcoins, die native APY-Rendite, die Tiefe der institutionellen Zusammenarbeit usw.; Der letzte Sonnenuntergang der Altcoins: Die allgemeine große Altcoin-Saison hat das grundlegende Problem unzureichender finanzieller Dynamik. Teilweise Altcoins werden "Dead Cat Bounce"-Märkte erleben, und diese Arten von Zielen haben folgende Merkmale: Konzentration der Token, Aktivität der Community, die Fähigkeit, neue Konzepte wie AI/RWA zu integrieren; 3) MEME-Coins entwickeln sich von Spekulationswerkzeugen zu Marktstandards: Kapitaleffizienz: Traditionelle Altcoins haben überbewertete Marktkapitalisierungen und erschöpfte Liquidität, während MEME-Coins mit ihrem fairen Launch und hohen Umschlagraten zu den neuen Lieblingen des Kapitals werden und einen Großteil des sterbenden Altcoin-Marktes erobern werden; Aufmerksamkeitsökonomie dominiert: Der Einfluss von KOLs, der Aufbau von Community-Kultur und das Hot-FOMO-Modell bleiben die Kernkompetenzen, und die Liquiditätsverteilung folgt weiterhin dem Aufmerksamkeitsgesetz; Neue Indikatoren für die Stärke von Public Chains: Die Aktivität des MEME-Coins-Marktes wird ein wichtiger Standard zur Bewertung der umfassenden Stärke von Public Chains sein.