Tout le monde crie que le taureau est arrivé, mais savez-vous que cette vague de recherche d'Alpha et de Beta sur le marché a complètement changé de méthodologie ? Voici quelques observations : 1) OnChain + OffChain TradiFi devient le grand récit principal : Infrastructure des stablecoins : les stablecoins deviennent le "sang" qui relie la finance traditionnelle et l'infrastructure DeFi, verrouillant la liquidité inter-chaînes des stablecoins, les différences de rendement APY et l'expansion des nouvelles innovations ; Effet "coin-stock" de BTC/ETH : il devient tendance pour les entreprises cotées d'inclure des actifs cryptographiques dans leur bilan, et il est crucial de rechercher des actifs de qualité ayant le potentiel de devenir des "quasi-actifs de réserve" ; L'émergence de nouvelles pistes d'innovation à Wall Street : les protocoles DeFi conçus spécifiquement pour les institutions, les produits de rendement conformes et les outils de gestion d'actifs on-chain attireront d'énormes fonds. L'ancien principe "Code is Law" est devenu le tout nouveau "Compliance is King" ; 2) La narration purement native de la crypto accélère la distinction entre le vrai et le faux : L'écosystème Ethereum connaît un renouveau : le prix de $ETH dépassant un certain seuil ravivera l'innovation narrative technique de l'écosystème Ethereum, remplaçant l'ancienne stratégie centrée sur les Rollups par une nouvelle approche centrée sur les ZK ; Compétition de performance des Layer1 : ce n'est plus une course au TPS, mais il s'agit de voir qui peut attirer de véritables activités économiques, les indicateurs clés incluent : la part de TVL des stablecoins, le taux de rendement APY natif, la profondeur des collaborations institutionnelles, etc. ; Le crépuscule des altcoins : la saison des altcoins généralisée souffre d'un manque fondamental de dynamisme financier, des altcoins spécifiques peuvent connaître des mouvements de "chat mort", ces actifs se caractérisent par : la concentration des jetons, l'activité de la communauté, et la capacité à s'associer à de nouveaux concepts comme l'IA/RWA ; 3) Les MEME coins passent d'outils spéculatifs à des standards du marché : Efficacité des fonds : les altcoins traditionnels ont une capitalisation boursière surévaluée et une liquidité épuisée, les MEME coins, avec leur lancement équitable et leur taux de rotation élevé, deviennent les nouveaux chouchous des fonds, capturant une grande partie du marché des altcoins en difficulté ; Économie de l'attention dominante : l'influence des KOL, la construction de la culture communautaire et le modèle FOMO des tendances restent des atouts clés, la distribution de la liquidité suit toujours la loi de l'attention ; Nouveaux indicateurs de puissance des blockchains publiques : l'activité du marché des MEME coins sera un critère important pour évaluer la puissance globale des blockchains publiques.