Todos gritan que el toro ha llegado, pero ¿se puede saber que esta ola de búsqueda de Alpha y Beta en el mercado tiene una metodología completamente diferente? Aquí algunas observaciones: 1) OnChain + OffChain TradiFi se convierte en la narrativa principal: Infraestructura de stablecoins: las stablecoins se convierten en la "sangre" que conecta las finanzas tradicionales con la infraestructura DeFi, bloqueando el flujo intercadena de stablecoins, las diferencias de APY Yield y la expansión de nuevas innovaciones; Efecto "coin-stock" de BTC/ETH: la tendencia de que las empresas que cotizan en bolsa incluyan activos criptográficos en su balance se está consolidando, y encontrar activos de calidad con potencial de "activos de reserva" se vuelve clave; El surgimiento de nuevas vías de innovación hacia Wall Street: protocolos DeFi diseñados específicamente para instituciones, productos de ingresos conformes y herramientas de gestión de activos en cadena atraerán enormes cantidades de capital. El antiguo "Code is Law" se ha convertido en el nuevo "Compliance is King"; 2) La narrativa pura y nativa de Crypto acelera la eliminación de lo falso: El ecosistema de Ethereum está experimentando una ola de renacimiento: el precio de $ETH superando los niveles anteriores reavivará la narrativa técnica del ecosistema de Ethereum, reemplazando la antigua estrategia centrada en Rollup por una nueva centrada en ZK; Competencia de alto rendimiento entre Layer1: ya no se trata de una carrera de TPS, sino de quién puede atraer actividades económicas reales, con indicadores clave que incluyen: proporción de TVL de stablecoins, tasa de rendimiento APY nativa, profundidad de colaboración institucional, etc.; El ocaso de las altcoins: la existencia generalizada de una temporada de altcoins enfrenta el problema fundamental de la falta de impulso de capital, y algunas altcoins pueden experimentar un rebote temporal, cuyas características incluyen: concentración de tokens, actividad de la comunidad, y la capacidad de aprovechar nuevos conceptos como AI/RWA; 3) Las monedas MEME evolucionan de herramientas especulativas a estándar del mercado: Eficiencia de capital: las altcoins tradicionales tienen una capitalización de mercado inflada y liquidez agotada, las monedas MEME, con su lanzamiento justo y alta rotación, se convierten en las nuevas favoritas del capital, capturando gran parte del mercado de altcoins moribundas; Dominio de la economía de la atención: la influencia de los KOL, la construcción de la cultura comunitaria y el modelo FOMO siguen siendo la competencia central, y la distribución de liquidez sigue la ley de la atención; Nuevos indicadores de fuerza de las cadenas públicas: la actividad del mercado de monedas MEME será un estándar importante para medir la fuerza integral de las cadenas públicas.