A maior parte da "utilização do Bitcoin" hoje não é on-chain. São entradas de base de dados dentro de custodiante. O seu "saldo de BTC" é uma promessa emitida por uma exchange com um Termos de Serviço. Este é o padrão exato do início da banca. Liquidação lenta → intermediários que aceitam depósitos → reivindicações em papel → consolidação sistémica → fragilidade. As restrições de design do Bitcoin recriaram um problema antigo.