Pe măsură ce trecem la următoarea fază de creștere, una dintre cele mai frecvente întrebări pe care le primim este "De ce sunt acțiunile preferențiale un instrument mai puternic decât acțiunile ordinare?" Răspunsul constă în modul în care să continuați să vă creșteți deținerile de Bitcoin pe acțiune fără a vă baza pe emiterea de acțiuni. Când companiile strâng fonduri prin emiterea de acțiuni ordinare, deținerile lor de Bitcoin cresc, dar, în același timp, numărul de acțiuni în circulație, ceea ce poate încetini creșterea pe acțiune din cauza diluării. Acțiunile preferențiale, pe de altă parte, pot fi finanțate la o rată fixă a dividendelor și pot consolida capitalul fără a crește numărul de acțiuni ordinare emise. Unul dintre cele mai importante aspecte ale înțelegerii efectelor sale este mNAV. mNAV este o măsură care arată modul în care piața evaluează valoarea întreprinderii noastre în raport cu deținerile noastre de Bitcoin. Scopul nostru este să continuăm să ne creștem deținerile de Bitcoin pe acțiune, utilizând în același timp capitalul eficient. Dacă rata de apreciere a Bitcoin depășește costul capitalului, diferența se va agrava, crescând Bitcoin pe acțiune, ducând în cele din urmă la profituri pentru acționarii obișnuiți. Iată o formulă simplă pentru a arăta cum funcționează. Valoarea Bitcoin = (1 + rata anuală de creștere)¹⁰ Obligația de plată a acțiunilor preferențiale = (1 + randamentul dividendelor)¹⁰ MNAV echivalent = (1 + rata anuală de creștere)¹⁰ ÷ (1 + randamentul dividendelor)¹⁰ Dacă Bitcoin se compune cu 30% pe an și randamentul plății acțiunilor preferențiale este de 6%, (1,30¹⁰) ÷ (1,06¹⁰) = 8,6 ori. Aceasta înseamnă că emiterea a 6% din acțiunile preferențiale va avea același efect pe termen lung ca și emiterea de acțiuni noi la nivelul actual de 8,6 milioane de VAN. Mai simplu spus, acțiunile preferențiale vă extind deținerile de Bitcoin fără diluare, permițându-vă să vă creșteți Bitcoin pe acțiune fără a fi influențat de mNAV. În prezent, Metaplanet este practic fără datorii și continuă să-și extindă rezervele Bitcoin, făcându-l una dintre cele mai importante companii cu o bază financiară solidă în Japonia. Viziunea noastră pe termen lung este de a introduce produse de randament susținute de Bitcoin și de a aduce noi schimbări pe piața de credit din Japonia.

Corect. Deoarece dividendele acțiunilor preferențiale sunt plătite la o rată fixă în fiecare an, mai degrabă decât compuse, formula este corectă pentru a exprima următoarele: mNAV echivalent = (1 + rata anuală de creștere BTC)¹⁰ ÷ (1 + randamentul dividendelor × 10) Dacă Bitcoin se compune la 30% pe an și rata de plată a acțiunilor preferențiale este de 6%, (1,30¹⁰ ÷ 1,6) = de 8,6 ori. Prin urmare, emiterea de acțiuni preferențiale de 6% este echivalentă cu emiterea de noi acțiuni la 8,6x mNAV în acest moment, fără diluarea acțiunilor ordinare.