Pe măsură ce intrăm în următoarea fază de creștere, o întrebare cheie este de ce acțiunile preferențiale sunt un instrument mai puternic decât emiterea de acțiuni ordinare. Răspunsul constă în modul în care putem continua să creștem Bitcoin pe acțiune fără a depinde de emisiunea de acțiuni. Când o companie strânge capital comun, își crește deținerile de Bitcoin, dar și numărul de acțiuni. Această diluare poate încetini creșterea Bitcoin pe acțiune. Acțiunile preferențiale ne permit să strângem capital la o rată fixă a dividendelor fără a crește numărul de acțiuni ordinare. Pentru a înțelege impactul, ne uităm la mNAV, care arată modul în care piața evaluează valoarea întreprinderii companiei în raport cu deținerile sale de Bitcoin. Obiectivul nostru este de a crește Bitcoin pe acțiune, folosind în același timp capitalul eficient. Când Bitcoin se apreciază mai repede decât costul capitalului, această diferență se compune în Bitcoin mai mare pe acțiune, iar beneficiul se acumulează pentru acționarii obișnuiți. Iată matematica simplă din spatele ei: Valoarea Bitcoin = (1 + creștere anuală Bitcoin)¹⁰ Obligație preferențială = (1 + Rata dividendelor)¹⁰ mNAV echivalent = (1 + creștere anuală Bitcoin)¹⁰ ÷ (1 + rata dividendelor)¹⁰ Dacă Bitcoin se compune la 30% pe an și dividendul preferențial este de 6%, atunci (1,30¹⁰) ÷ (1,06¹⁰) = de 8,6 ori. Asta înseamnă că emiterea de acțiuni preferențiale de 6% ar crea același efect pe termen lung ca și emiterea de acțiuni noi astăzi la un nivel mNAV de 8,6x. În termeni simpli, acțiunile preferențiale fac posibilă extinderea deținerilor de Bitcoin fără diluare și creșterea bitcoin pe acțiune, indiferent de mNAV. Metaplanet are astăzi unul dintre cele mai puternice bilanțuri din Japonia, practic fără datorii și rezerve Bitcoin în creștere. Viziunea noastră pe termen lung este de a transforma piețele de credit din Japonia prin introducerea instrumentelor de randament susținute de Bitcoin.