ABD tahvil piyasası çökmeye başlıyor Uzun vadeli verimler hâlâ yükseliyor Kısa vadeli getirilerde ise düşüyor Tarih bunun BÜYÜK bir uyarı sinyali olduğunu gösteriyor Bir ip 🧵

Finansal piyasalardaki en temel ilişkilerin 2/1'i şu anda kopmakta. Son 1 yılda, 30 yıllık Hazine tahvil getirisi yükselirken 3 aylık Hazine tahvil getirisi düşüyor. Bu ayrışma, para politikasının kırıldığını gösteriyor.

3/ 3 aylık getiri fiilen ABD Federal Reserve tarafından belirlenir. Ve 30 yıllık tahvil getirisi öncelikle özel yatırımcılar veya yabancı hükümetler tarafından etkilenmektedir. Bu özel yatırımcılara genellikle tahvil koruması denir. Tarih, onların eylemlerinin ABD merkez bankası'nın başarmaya çalıştığı şeye karşı işleyebileceğini gösteriyor.

4/ Fed faiz oranlarını düşürdüğünde, amaç ekonomi genelinde borçlanma maliyetlerini düşürmek ve büyümeyi teşvik etmektir. Ve çoğu zaman bu işe yarıyor.

5/ Tarihsel olarak, Fed'in faiz indirimlerini başlatmasından 1 yıl sonra uzun vadeli tahvil getirileri bunu yaptı. Genel olarak, özel tahvil yatırımcıları faiz oranlarını düşürürken genellikle Fed'in izinden gitme eğilimindedir. Ancak bu sefer düşmek yerine, Fed'in ilk faiz indiriminden sonraki yıl uzun vadeli tahvil getirileri yükseldi.

6/ Bu, bağ bekçilerinin geri döndüğünün güçlü bir işareti. Ve Fed'in yumuşatma çabalarına karşı çıkıyor gibi görünüyorlar. Bu, para politikasının genellikle işleyişini tamamen değiştirecektir.

8/ Tahvil piyasası, tüm ekonominin tonunu belirliyor. Tahvil korumaçıları uzun vadeli getirileri artırırsa, mortgage faizleri yükselir ve konutlar daha az erişilebilir hale gelir. Ayrıca işletmeler için borçlanma maliyetlerini artıracak ve bu da potansiyel olarak bir durgunluğa yol açabilir.

9/ 1970'lerde olanlar bu. Fed, ekonomik büyümeyi teşvik etmek için faizleri üç ayrı kez düşürmeye çalıştı. Ancak her durumda, uzun vadeli tahvil getirileri yüksek kaldı ve hatta yükseldi. Bu durum ekonomiyi durgunluğa ve büyük borsa düşüşlerine sürükledi.

10/ İlk bakışta, bugün tam olarak böyle görünüyor. Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmesine rağmen uzun vadeli tahvil getirileri artıyor.

12/ Yatırımcılar, bir nedenle bu tahvilleri artık çekici görmedikleri için satıyor. Bu, özel yatırımcıların egemen borca olan güvenini kaybetmesi durumunda para politikasını kırabileceği anlamına gelir.