Вершина біткоіни, швидше за все, НЕ всередині. Я запитав у @Grok: «Коли ринковий цикл досягає вершини в акціях або криптовалюті, це зазвичай і найчастіше супроводжується ейфорією як індикатором настроїв?» Ось його відповідь: Так, вершини ринкового циклу в акціях або криптовалюті часто супроводжуються ейфорією як індикатором настроїв. Цей феномен широко спостерігається і корениться в поведінкових фінансах, де крайній оптимізм і надмірна самовпевненість серед інвесторів зазвичай сигналізують про те, що ринок наближається до свого піку. Ось стисла розбивка: • Історичні закономірності: На фондових ринках такі вершини, як бульбашка доткомів 2000 року або пік перед фінансовою кризою 2007 року, були відзначені широкою ейфорією, коли роздрібні інвестори хлинули, галас у ЗМІ та наративи про «нові парадигми» або «нескінченне зростання». Аналогічно в криптовалюті такі піки, як максимуми біткоїна у 2017 році ($20 000) або 2021 ($69 000), збіглися з шаленою участю роздрібної торгівлі, FOMO (страх пропустити) та спекулятивною манією навколо альткоїнів та NFT. • Індикатори настроїв: Такі інструменти, як Fear & Greed Index (для криптовалют) або CNN Money Fear & Greed Index (для акцій), часто показують екстремальні показники жадібності на вершинах ринку. Високі бичачі настрої в опитуваннях (наприклад, AAII Investor Sentiment Survey для акцій) або ажіотаж у соціальних мережах на таких платформах, як X (наприклад, хештеги #ToTheMoon) також відображають ейфорію. • Поведінкові драйвери: Ейфорія виникає через стадну поведінку, коли зростання цін приваблює недосвідчених інвесторів, що призводить до переоцінки. Такі показники, як високе співвідношення P/E (P/E) в акціях або стрімке зростання ринкової капіталізації в криптовалюті, часто узгоджуються з цими настроями. • Винятки: не кожен топ відчуває ейфорію. Раптові екзогенні потрясіння (наприклад, регулятивні репресії в криптовалюті або несподівані економічні дані) можуть спровокувати вершини без тривалої ейфорії. Однак вони зустрічаються рідше, ніж піки, обумовлені настроями. [Коментар Коліна: зверніть увагу, що цей "виняток" є повною протилежністю обставинам зараз, коли ми маємо уряд США, який приймає криптовалюту, як ніколи раніше - протилежність регулятивним репресіям.] • Останні спостереження: Публікації про X під час піків криптовалют (наприклад, наприкінці 2021 року) часто показують, що роздрібні інвестори святкують прибутки або прогнозують абсурдні цінові цілі, що є ознакою ейфорії. Подібним чином на вершинах фондових ринків часто спостерігається рекордний приплив у ETF або акції-меми, спричинений ажіотажем у соціальних мережах. Підсумовуючи, хоча ейфорія не є універсальною, вона є сильним і частим індикатором вершин ринкового циклу як у акціях, так і в криптовалютах, що визначається людською психологією та вимірюється за допомогою показників настроїв та поведінки ринку.