Thách thức đối với một hệ thống tài chính đa stablecoin không phải là phát hành kỹ thuật hay sự rõ ràng về quy định - mà là khả năng tương tác và thanh khoản. Stablecoin được hỗ trợ bởi Kho bạc Hoa Kỳ thực chất là "ngân hàng hẹp" - các khoản tiền gửi không rủi ro mà không có cho vay dự trữ phân đoạn, khác với các khoản tiền gửi ngân hàng truyền thống mà nhìn có vẻ không rủi ro nhờ bảo hiểm FDIC và các thủ thuật quy định nhưng thực chất lại được hỗ trợ bởi các khoản cho vay rủi ro. Đạo luật GENIUS quy định mô hình "ngân hàng hẹp như stablecoin" này ngoại trừ việc nó cấm các nhà phát hành trả lãi trực tiếp cho người nắm giữ. Điều này tạo ra một động lực rõ ràng: nếu bạn nắm giữ stablecoin của người khác, họ sẽ thu được lãi suất từ các khoản dự trữ. Nếu bạn phát hành stablecoin của riêng mình, bạn sẽ giữ lại, trừ đi bất cứ điều gì bạn trả cho các nhà phân phối của mình. Vì vậy, mọi người hỏi: liệu mọi nền tảng, ví, tổ chức và kho bạc có bị cám dỗ để phát hành stablecoin của riêng họ, ít nhất là trong khu vườn có tường của họ không? Sau đó là một câu hỏi thứ hai, khó khăn hơn: Làm thế nào mà hàng ngàn stablecoin - hoặc thậm chí một nửa tá mà "thực sự quan trọng" - có thể giao dịch với nhau một cách liền mạch ở mức giá ngang bằng? Cơ sở hạ tầng nào cho phép chấp nhận và trao đổi mà không bị phân mảnh thành các khu vườn có tường nơi mỗi stablecoin chỉ hoạt động trong hệ sinh thái của riêng nó? Một lần nữa, thách thức khó khăn là khả năng tương tác và thanh khoản, không phải phát hành. Câu trả lời có thể xác định xem chúng ta có được một hệ thống tài chính mở, có thể kết hợp hay một mớ hỗn độn phân mảnh của các ngân hàng hẹp bị cô lập.