➥ Một nghiên cứu điển hình rõ ràng trong chu kỳ này: Injective và ảo tưởng dòng tiền Mùa trước, công thức rất đơn giản: stablecoin vào → TVL tăng → ví hoạt động tăng → hệ sinh thái bơm. Một kịch bản đáng tin cậy cho hầu hết mọi L1. Nhưng @injective cho thấy rằng kịch bản này không còn tự động hoạt động nữa. Injective đã kiểm tra mọi tín hiệu tăng giá trong danh sách: ▸ Stablecoin đã đến một cách tự nhiên trên chuỗi ▸ TVL đã trải qua nhiều giai đoạn mở rộng, thậm chí đạt đến những đỉnh cao mạnh mẽ ▸ Địa chỉ hoạt động vẫn tiếp tục tăng, đặc biệt là sau khi ra mắt MultiVM Nhiều dApp được triển khai hơn, nhiều người dùng tương tác hơn trong hệ sinh thái. Dựa trên sách cũ, điều này lẽ ra phải kích hoạt một vòng quay sạch vào các ứng dụng DeFi hàng đầu của Injective và sau đó vào chính token $INJ. Nhưng thực tế? Hệ sinh thái chưa bao giờ tạo ra một làn sóng mạnh mẽ, bền vững. ▸ Mặc dù các chỉ số trông có vẻ khỏe mạnh trên giấy: ▸ DApps không bắt kịp một xu hướng lớn ▸ Ngay cả $INJ cũng không thể bứt phá vào một chu kỳ tăng có ý nghĩa Biểu đồ kể câu chuyện: Tiền đã vào, nhưng nó không kích thích được động lực. Injective trở thành ví dụ về một hệ sinh thái mà tín hiệu ≠ bơm đảm bảo. Các chiến lược cũ không khớp một cách rõ ràng với hành vi thị trường mới. ...