中国的总出口保持稳定(左侧),但对美国的出口大幅下降(右侧)。这意味着中国要么通过降价将商品出口到新市场,要么以更高的成本将商品转运到美国。无论哪种方式,对中国来说都是一次通货紧缩的冲击。