Dokážou netechnické komponenty S&P 500 dohnat zaostávat? V současnosti je ~35 %, tedy ~175 % složek indexu S&P 500 v medvědím trhu, což je nejvíce od května. Pro srovnání, toto procento se pohybovalo kolem ~20 % během 12 měsíců končících listopadem 2024. V důsledku zužování rozsahu klesl stejně vážený index S&P 500 vůči S&P 500 téměř na nejnižší úroveň za posledních 22 let. To znamená, že průměrná akcie výrazně zaostala za tržním benchmarkem. Pokud se rozsah trhu zlepší, přidá se palivo do ohně.

Koncentrace trhu je celosvětově na historických extrémech: Pět největších amerických akcií nyní představuje ~25 % celkové tržní kapitalizace, což je blízko historického maxima. Nicméně to je čtvrté nejnižší procento mezi hlavními světovými trhy, jen o něco více než v Kanadě, Indii a Japonsku. Nejvyšší koncentrace se vyskytuje v České republice, Maďarsku a na Novém Zélandu, kde všech 5 největších společností přesahuje 90 % celkové tržní hodnoty. Celkem má 11 zemí top 5 koncentrací nad 80 %. Zajímavé je, že největší akciové trhy na světě – USA, Čína, Německo, Japonsko, Velká Británie a Indie – nyní odrážejí jedny z nejnižších úrovní koncentrace na světě. Diverzifikace ve většině světových trhů neexistuje.

4. května 2024: Den, kdy Fed ztratil kontrolu. Předseda Fedu Powell reaguje na obavy ohledně stagflace: "Nevidím jelena ani flaci." O 18 měsíců později je inflace stále na úrovni 3 %+ a trh práce je na nejslabší úrovni od pandemie. Vlastní majetek.