Většina lidí si plete obchodování (a sázení obecně) s hrami na předpovídání. Zaměřují se na to, aby měli pravdu, a myslí si, že zisky následují po přesnosti. Trh ale neplatí za správné odhady, platí za správně oceněné riziko. Přesnost může být příjemná, ale je kosmetická. Představte si, že stále sázíte na velkého favorita s kurzem 1,05 (95% implikovaná šance). Vyhrajete 10krát v řadě. Ale pak jednou prohrajete a ta jedna prohra vymaže všechny vaše zisky. Problémem nebyla předpověď. Hráli jste hru -EV: vysoká přesnost, ale kurzy již odrážejí skutečné riziko. Žádná hrana, jen iluze, že přesnost má smysl. Každý dobrý obchod, každá sázka, je pozicí proti konsensuálnímu oceňování. Směr křivky vašeho vlastního kapitálu není určen tím, jak často máte pravdu, ale tím, jak moc riskujete, když jsou kurzy nesprávné. Míra zásahu pouze vyhlazuje volatilitu. Řízení rizik ve své podstatě znamená zapojit se pouze v případě, že implikovaná pravděpodobnost je špatná, a dimenzovat tak, aby vás rozptyl nevyřadil dříve, než se projeví hrana. A je to. Chybný kurz + správná velikost sázky = nahoru. Mít pravdu vám nevydělává peníze, ale mít pravdu, když jsou šance špatné, ano.