La plupart des gens confondent le trading (et les paris en général) avec des jeux de prédiction. Ils se concentrent sur le fait d’avoir raison, en pensant que les profits suivent l’exactitude. Mais le marché ne paie pas pour les suppositions correctes, il paie pour le risque correctement évalué. La précision peut sembler agréable, mais elle est cosmétique. Imaginez que vous continuez à parier sur un grand favori avec une cote de 1,05 (95 % de chances implicites). Vous gagnez 10 fois de suite. Mais ensuite, vous perdez une fois et cette défaite efface tous vos gains. Le problème n’était pas la prédiction. Vous jouiez à un jeu -EV : une grande précision, mais les cotes reflètent déjà le vrai risque. Pas d’avantage, juste l’illusion que la précision est significative. Chaque bonne transaction, chaque pari, est une position contre les prix consensuels. La direction de votre courbe d’équité n’est pas déterminée par la fréquence à laquelle vous avez raison, mais par le montant que vous risquez lorsque les chances sont fausses. Le taux de réussite ne fait que lisser la volatilité. La gestion des risques, à la base, consiste à ne s’engager que lorsque la probabilité implicite est fausse, et à dimensionner de manière à ce que la variance ne vous assomme pas avant que l’avantage ne se manifeste. Voilà. Erreur de prix + taille de mise correcte = en hausse. Avoir raison ne vous fait pas gagner de l’argent, avoir raison quand les chances sont mauvaises oui.