Kebanyakan orang mengacaukan perdagangan (dan taruhan secara umum) sebagai permainan prediksi. Mereka fokus untuk menjadi benar, berpikir keuntungan mengikuti akurasi. Tetapi pasar tidak membayar untuk tebakan yang benar, ia membayar untuk risiko dengan harga yang benar. Akurasi mungkin terasa enak, tetapi itu kosmetik. Bayangkan Anda terus bertaruh pada favorit berat dengan peluang 1,05 (peluang tersirat 95%). Anda menang 10 kali berturut-turut. Tapi kemudian Anda kalah sekali dan satu kerugian itu menghapus semua keuntungan Anda. Masalahnya bukan prediksi. Anda memainkan game -EV: akurasi tinggi, tetapi peluangnya sudah mencerminkan risiko yang sebenarnya. Tidak ada keunggulan, hanya ilusi bahwa akurasi itu berarti. Setiap perdagangan yang baik, setiap taruhan, adalah posisi melawan harga konsensus. Arah kurva ekuitas Anda tidak ditentukan oleh seberapa sering Anda benar tetapi oleh seberapa banyak Anda mengambil risiko ketika peluangnya mati. Hit rate hanya memperlancar volatilitas. Manajemen risiko, pada intinya, berarti hanya terlibat ketika probabilitas tersirat salah, dan ukuran sehingga varians tidak membuat Anda tersingkir sebelum keunggulan dimainkan. Itu saja. Salah penetapan harga + ukuran taruhan yang benar = naik. Menjadi benar tidak menghasilkan uang, menjadi benar ketika kemungkinannya salah memang benar.