Mezi americkými VC a regulačními orgány probíhá důležitá bitva o to, jak mají být tokeny globálně legalizovány Níže jsme shromáždili naše názory pro dotčené týmy a investory (prakticky všechny) před tím, než jsme také vydali dokument o designu tokenů, jehož cílem je zmírnit rizika

Takže, proč všichni? Právní zacházení s tokeny v USA bude informovat o většině předpisů z jiných zemí, nejlépe je vidět to jako obecný rámec pro svět Ano, některé velké ekonomiky nespěchají (EU, Čína), ale vše se může změnit, pokud USA prokážou, že to funguje - jako tomu bylo u TradFi

Oba dokumenty jsou sladěny ve většině důležitých témat - jako je zacházení s různými typy kryptoměn a účastníky trhu, včetně emitentů Skutečné postupy, kterými se budou tyto zásady řídit, jsou však stále předmětem čekající legislativy nebo tvorby pravidel ze strany SEC a CFTC

Takže velký boj je právě teď o definice: -co je krypto zabezpečení, vs -krypto komodita, vs -Doplňkové aktivum (termín definující tokeny jako aktiva bez zákonných práv pro držitele - na rozdíl od cenných papírů) S tím, že všichni souhlasí s tím, že komodita = "decentralizovaná"

Existuje tlak, za který lobbuje skupina investorů velkých jmen (mimo jiné @paradigm @RibbitCapital @galaxyhq), aby byl v Senátu zaveden zákon, který definuje tokeny jako doplňková aktiva - ta, která odvozují hodnotu pouze z kódu, nikoli z práv držitelů, i když nabízejí výnos

Na druhé straně jsou @a16zcrypto, které obhajují jasné rozlišení mezi cennými papíry a komoditami Problém je – může jeden tým stojící za [centralizovaným] krypto projektem obejít zákony o cenných papírech A16Z říká "ne, dokud se nedecentralizují" a WH Working Group zdá se, že souhlasí, ale w/carveouts(📸)

Předseda @SECGov již dal jasně najevo, že jeho agentura plánuje realizovat návrhy pracovní skupiny WH () Což nás vede k přesvědčení, že toto odvětví pravděpodobně přistane na nějakém lehkém právním režimu "krypto cenných papírů", a to navzdory protichůdným snahám

Což nemusí být nutně špatná věc pro týmy, které mají revshare/zpětné odkupy S největší pravděpodobností všechny spadají do tohoto nadcházejícího režimu, pokud je i jeden z jejich držitelů tokenů z USA (hodně štěstí při geo-fencingu) Možná označte nějaké peněženky, zveřejňujte pravidelné aktualizace, pořiďte si americký subjekt

Ale je to cesta k širšímu trhu, která pumpuje správné tokeny TVRDĚ (nemůžu @a16z vinit) Štíhlé týmy DeFi, které mohou spadat pod nadcházející regulaci, budou mít nejlepší výnos na zaměstnance ve všech financích, pokud je zapnutý přepínač poplatků Proč místo toho vlastnit bankovní akcie?!

Je to však také cesta k další centralizaci a vládní kontrole nad průmyslem, což ve světě, jako je ten dnešní, znamená nakonec si vybrat stranu – např. "pokud jste registrováni jako krypto US Security, nemůžete obsluhovat čínské/evropské zákazníky"

Proto někteří prosazují režim doplňkových aktiv pro tokeny Ale i když je podepsán jako zákon, může podle našeho názoru selhat u soudů - povaha uspořádání se nemění Chápeme frustraci @danrobinson, ale je tu i třetí cesta

Tokeny mohou a měly by být navrženy tak, aby skutečně zachycovaly hodnotu a zároveň udržovaly tvůrce za nimi bezpečně v kategorii "přispěvatel kódu" Blockchainové peníze jsou přece programovatelné Zůstaňte naladěni.