To je mimořádně důležitá makrodivergence. Index GSCI Equal-Weighted Commodities nyní meziročně vzrostl zhruba o 25 %, i když se Fed plně zapojil do cyklu snižování sazeb. Porovnejte to s tím, kdy jsme naposledy viděli silné zrychlení cen komodit – tehdy dosáhly vrcholu téměř přesně v době, kdy Fed zahájil jeden z nejagresivnějších cyklů zpřísňování v historii. Dnes je situace úplně jiná. Ani Fed, ani vláda si nemohou dovolit vyšší sazby. Místo toho jsou USA nuceny rychle snižovat sazby, aby zvládly své rostoucí dluhové břemeno. Jedná se o jedno z nejvíce býčích prostředí pro tvrdá aktiva, které jsem za celou svou kariéru viděl.