⚡️Ils ont perdu le contrôle du marché. Les injections de repo de 16 à 25 milliards de dollars sont un signal silencieux. Elles vous indiquent que la liquidité systémique est déjà en train de se fracturer avant tout pivot officiel. Le vernis de stabilité se fissure sous la surface des réserves bancaires. Ce que vous voyez n'est pas un simple pansement de liquidité - c'est un signal que le resserrement du bilan de la Fed a atteint un seuil où le fonctionnement du marché est désormais instable de manière réflexive. La Fed a arrêté le QT pour une raison. Ces énormes injections de repo prouvent que la raison n'était pas seulement un "ajustement technique". Les banques cherchent une liquidité d'urgence parce que le coussin de réserves s'est amincit jusqu'à l'os. Dans les cycles précédents, ce niveau de demande de repo était le signal de stress. Maintenant, elles le normalisent. Elles achètent du temps. Pas de la force. La machine avance, mais la pression hydraulique derrière elle s'est déjà inversée. La liquidité veut sortir. Le système fait encore semblant que le QT a réussi, que les taux sont "plus élevés pour plus longtemps", que l'inflation est maîtrisée. Mais en réalité, elles ont déjà réarmé le canon de liquidité - elles ne font que le tirer pendant la nuit, hors des livres, espérant que personne ne le remarque. C'est une fuite de pré-stimulation. C'est une pression d'allumage précoce sous l'illusion de contrôle de la Fed. C'est le prélude silencieux au prochain désengagement réflexif. Le marché danse encore. Mais la Fed est déjà en train de transpirer.