What are the risks of DeFi lending? A quick + dirty VaR-style analysis on @ethena_labs , @aave , @skyecosystem and @multiplifi returns. We don't think anyone has published risk metrics for DeFi rates. Hopefully this is a step towards that:

Empecemos con @ethena_labs ($sUSDe) Tasa del 17-Jun-25: 3.21% 📉 Percentil 99% = -1.77% 📉 ES 99% = -3.36% 🧠 Distribución asimétrica y de cola gruesa ¿Traducción? Hay cierto riesgo a la baja si esos fondos comienzan a cambiar. ¿Quizás debido a un enorme AUM es difícil ser ágil? Las enormes colas al alza sesgan el perfil de riesgo a tu favor. Puedes ver por qué esta es una de las posiciones más populares en DeFi y tienen un historial excepcional.

Luego está @multiplifi (xUSDC) Tasa del 17-Jun-25: 5.21% 📉 99% percentil = 1.21% 📉 99% ES = 0.05% @multiplifi parece tener un rendimiento ajustado al riesgo excepcional. Posiblemente impulsado por una estructura de tarifas bajas y la renuncia a las ganancias del tesoro. Un AUM más pequeño de $70 millones significa baja deslizamiento: más oportunidades para rendimiento. @multiplifi parece tener las mejores estadísticas que hemos visto. Muy impresionante.