Каковы риски кредитования в DeFi? Быстрый и грубый анализ в стиле VaR по @ethena_labs, @aave, @skyecosystem и @multiplifi. Мы не думаем, что кто-либо публиковал метрики риска для ставок DeFi. Надеемся, что это шаг в этом направлении:

Давайте начнем с @ethena_labs ($sUSDe) 17-Июн-25 Ставка: 3.21% 📉 99% перцентиль = -1.77% 📉 99% ES = -3.36% 🧠 Жирные хвосты, асимметричное распределение Перевод? Существует некоторый риск на понижении, если эти фонды начнут меняться. Возможно, из-за огромных AUM трудно быть гибким? Огромные хвосты на стороне повышения искажают профиль риска в вашу пользу. Вы можете понять, почему это одна из самых популярных позиций в DeFi, и у них исключительная история.

Затем есть @multiplifi (xUSDC) 17-Июн-25 Ставка: 5.21% 📉 99% перцентиль = 1.21% 📉 99% ES = 0.05% @multiplifi, похоже, имеет исключительную доходность с учетом риска. Возможно, это связано с низкой структурой сборов и отказом от прибыли казначейства. Меньший AUM в $70 млн означает низкий проскальзывание: больше возможностей для доходности. @multiplifi, похоже, имеет лучшие статистические данные, которые мы видели. Очень впечатляюще.