"¿Se ha acabado el ciclo?!?" (mis pensamientos sobre el macro) ... En realidad, creo que si miramos toda la situación de manera racional, las condiciones actuales del mercado tienen perfecto sentido. Uno: El oro está subiendo como loco, superando con creces tanto a las acciones como a las criptomonedas. Esto se debe a que los principales soberanos (es decir, los estados-nación) como China, India, Rusia y, hasta cierto punto, los propios EE. UU. están pujando por el oro como parte de su cambio de la era de los UST (es decir, los bonos del Tesoro de EE. UU.) como el "activo de reserva mundial". Esto fue en gran medida catalizado por 1) la derroche general de EE. UU., y 2) la incautación por parte de EE. UU. de las reservas de divisas/tesorería rusas hace un par de años, lo que dejó al descubierto el hecho de que los UST ya no pueden considerarse "activos de reserva neutrales". Una variedad de pensadores macro como Doomberg, Luke Gromen y mi amigo @noahseidman han hablado sobre lo anterior en profundidad, pero tiene perfecto sentido desde la teoría de juegos que, al ver a EE. UU. incautarlos de esta manera, Rusia, así como China e India, tomarían la decisión calculada de que es mejor poseer más oro y menos UST... Dos: Las acciones de EE. UU. están subiendo, pero no a niveles locos. Esto se debe a que el mercado de valores de EE. UU. es esencialmente ahora un auto-ponzi impulsado por flujos pasivos automáticos del complejo industrial 401k/pasivo (como Mike Green ha hablado durante años). Cada normie de 9 a 5 en la nación tiene su jubilación automáticamente invertida en los principales índices cada mes, independientemente del precio o cualquier otra variable, así que, por supuesto, siguen subiendo a largo plazo. Además, el mercado de valores de EE. UU. sirve cada vez más como el "mercado de valores mundial" porque la economía global está cada vez más en línea, y como la mejor arena para la formación de capital, tiene sentido que las "grandes empresas globales" como Amazon, Nvidia, Apple, Microsoft, etc. sean todas empresas estadounidenses. Esto probablemente continuará hasta que la misma dinámica evolucione aún más y la criptomoneda misma se convierta en la principal arena para la formación de capital a nivel global. ...