Un recordatorio de que aproximadamente 1/4 de la deuda de EE. UU. vence en los próximos 12 meses. Las dos últimas veces que vimos una presión de refinanciamiento similar, las tasas de política estaban al 0%. Hoy las tasas son del 3.75% con el mercado valorando menos de 2 recortes para fin de año. Es difícil ver cómo esto se alinea con Trump y el nuevo presidente de la Fed. Ninguno de nosotros posee suficientes activos duros.