【道听途说DYOR】Le token xStocks est essentiellement une structure de dette (dette d'entreprise, suivant les actifs sous-jacents), et non un token de capital. L'émission de la dette suit les actifs sous-jacents, et l'émetteur n'a pas besoin d'une qualification de garde, donc l'émetteur soutenu est un SPV, qui n'a pas de qualification de distribution. Dans xStock, il y a un intermédiaire avec une licence DA des Bermudes, PDSL, qui est en fait une filiale de Kraken, et c'est par cet intermédiaire que la distribution se fait. Étant donné qu'il s'agit de dette, cela concerne les dividendes, xStock a directement airdropé des tokens ; le token n'implique pas d'actions d'entreprise. La dette peut être émise sous forme d'obligations au porteur, donc en essence, cela ressemble davantage à une stablecoin, relevant des passifs de l'entreprise. Plus important encore, le transfert de propriété de la dette ne nécessite pas d'enregistrement (alors que pour les actions, c'est obligatoire), donc il n'y a pas de taxe sur les transactions (bien que ce soit une catégorie fiscale très discutable dans la finance traditionnelle), ce qui permet des transferts sur la chaîne sans restriction. L'achat implique un financement et un échange de stablecoins, donc il y a une limite d'achat par transaction. De plus, les courtiers traditionnels ne soutiennent que les heures d'ouverture des jours de semaine, ainsi que les pré et post-marchés de blueocean, et pour compenser les pertes des market makers, l'écart est fixé à 1 %, avec des frais assez élevés, 0,5 %. En résumé, cela permet aux utilisateurs d'accéder au marché boursier américain, sans autre fonction, mais pour l'instant, c'est suffisant. Si l'on veut institutionnaliser cela à l'avenir, d'autres structures et solutions d'émission seront nécessaires.