Voici mon analyse simple des marchés, pourquoi les actions ont surperformé tandis que la crypto a stagné, et à quoi s'attendre à court et à long terme Les actions ont explosé et pour ceux qui sont dans la crypto, cela a été douloureux à regarder (humeur montrée ci-dessous) Mais les actions ont largement augmenté en raison du boom des infrastructures AI - de véritables investissements en capital dans l'économie réelle Si vous regardez de près, vous verrez que les indices ont été tirés par seulement une poignée d'actions, nous connaissons tous les noms, tandis que la respiration du marché est à des niveaux proches des plus bas en décennies Ce n'est pas un rallye généralisé et est principalement contenu aux entreprises liées au boom des investissements en capital AI d'une manière ou d'une autre Nous pourrions tout aussi facilement changer l'image ci-dessous pour montrer "la plupart des actions" regardant par la fenêtre "les actions AI", donc ne vous sentez pas trop mal La crypto, en revanche, ne bénéficie pas vraiment de ce boom des investissements en capital AI à part un petit élargissement de la courbe de risque Comme nous devrions tous le savoir maintenant, la crypto est la plus corrélée à la liquidité mondiale, et cette année nous avons vu de nombreux pays élargir la liquidité (la Chine étant le plus important), mais les États-Unis n'ont pas encore commencé à jouer, donc l'effet net a été atténué Oui, le retrait du TGA a aidé à certains moments mais c'est un moteur fiscal et nous avons vu la reconstruction coïncider avec une baisse, c'est-à-dire que ce n'est pas la création de nouvelle monnaie de base Depuis que la Fed a commencé le QT, elle a drainé environ 550 milliards de dollars des réserves, c'est de la vraie monnaie de base qui est retirée du système, donc pendant que le monde ajoutait de la liquidité, les États-Unis resserraient Nous avons donc eu une année difficile pour la crypto et je voudrais hypothétiser que la raison pour laquelle elle a si bien tenu malgré le manque de liquidité de la Fed est que le trade de dévaluation a commencé à être plus reconnu En gros, nous avons en fait bien fait (je parle des majeurs, pas de vos shitcoins) malgré le fait que les États-Unis soient dans un régime de resserrement de liquidité Mais voici où ça devient intéressant - nous avons entendu mercredi que le QT se termine enfin le 1er décembre. Cela signifie que la période de plus de 3 ans de resserrement par réduction des réserves est terminée ET cela se produit à un moment où la Fed réduit encore les taux Cela nous prépare bien pour un cycle d'expansion de la liquidité aux États-Unis qui alimente le trade de dévaluation qui alimente le besoin de plus de liquidité. La roue est en train de se mettre en place. Donc à court terme, nous devons prêter une attention particulière à la liquidité de la Fed et à d'autres facteurs contributifs à court terme comme le retrait du TGA une fois que le gouvernement rouvrira. Mon gars @that1618guy a été très actif là-dessus, donc suivez-le pour des mises à jour. ...