Buongiorno dalla #Germania, dove la produzione industriale ha appena registrato il suo calo più netto in quasi un anno – un segnale che l'economia potrebbe essersi contratta più del previsto nel secondo trimestre. A giugno, la produzione è diminuita dell'1,9% su base mensile, guidata dai cali nei settori della meccanica, della farmaceutica e della produzione alimentare – una caduta molto più ripida di quanto previsto dagli economisti. In aggiunta, i dati di maggio sono stati silenziosamente rivisti al ribasso per mostrare una leggera contrazione. In totale, ciò significa che la produzione industriale è diminuita dell'1% nel secondo trimestre, aumentando la pressione su un outlook già fragile per la più grande economia d'Europa.

OOPS! OpenAI potrebbe presto valere $500 miliardi – grazie a una potenziale vendita di azioni per i dipendenti. L'azienda è riportata essere in discussioni preliminari per consentire ai dipendenti attuali e passati di vendere le loro azioni, il che valuterebbe OpenAI a circa $500 miliardi.

Buongiorno dalla Germania, dove prendere in prestito sta diventando più costoso. Alle aste di obbligazioni di oggi, l'Agenzia Federale delle Finanze ha dovuto offrire un interesse del 2,86% sui bund del 2038 e del 3,0% sui bund del 2042 per attrarre investitori.

AIA! L'S&P 493 – cioè l'S&P 500 escluse le "Magnifiche 7" – dovrebbe registrare solo una crescita del reddito netto del 2-3% nel Q2, Q3 e Q4. Questo è più lento dell'inflazione, il che significa che la maggior parte del mercato sta a malapena crescendo in termini reali. Misurato rispetto a questo, le azioni statunitensi sono piuttosto costose! (via Strategas)

Buongiorno dalla #Germania, che non ospita più la più grande azienda di software non CSP (Cloud Service Provider) del mondo. #Palantir ha superato SAP, raggiungendo un valore di mercato di quasi 380 miliardi di dollari, mentre SAP ora è indietro a 350 miliardi. Gli ultimi dati di Palantir sottolineano il suo status come uno dei chiari vincitori dell'IA.

Buongiorno dalla #Germania, dove il breve recupero del mercato azionario sembra essere finito – almeno per ora. L'impennata delle grandi azioni tecnologiche statunitensi, la sotto-performance delle azioni tedesche e un Euro in indebolimento hanno fatto scendere la quota della Germania nella capitalizzazione di mercato azionario globale al 2,2%, rispetto al 2,4% di maggio.

Buongiorno dalla Germania, che ha costantemente perso terreno nella crescita economica negli ultimi 5 anni. Negli ultimi 20 trimestri, la Germania ha superato l'economia più ampia della zona euro solo tre volte, evidenziando quanto terreno abbia perso.

I rendimenti dei Treasury a 2 anni degli Stati Uniti sono scesi di 28 punti base venerdì – il più grande calo in un giorno dal 2023. Il forte movimento è avvenuto dopo dati occupazionali più deboli del previsto e le dimissioni della governatrice della Fed Adriana Kugler, il che apre ora la porta a un sostituto nominato da Trump.

Le aspettative del mercato per i tagli dei tassi della #Fed sono cambiate drasticamente verso il basso dopo i dati sui posti di lavoro negli Stati Uniti, più deboli del previsto. Gli investitori ora stanno scontando 62 punti base di tagli dei tassi per il resto dell'anno, rispetto ai ~35 punti base prima del rapporto. La probabilità di un taglio dei tassi nella riunione del 17 settembre è salita al 92%.

Buongiorno dalla #Germania, che è diventata un importatore netto di elettricità dopo aver chiuso tutte le sue centrali nucleari. Fino ad ora quest'anno, la Germania ha importato più elettricità di quanta ne abbia esportata in 148 dei 203 giorni – il 73% del tempo. A titolo di confronto: nel 2017 sono stati solo 5 giorni, 11 nel 2018 e 102 nel 2019. Questa tendenza evidenzia una vulnerabilità chiave: la Germania non è ben preparata per la corsa all'IA, dove sia la disponibilità che il costo dell'elettricità saranno critici per rimanere competitivi.