連邦準備制度理事会は10月後半に25ベーシスポイントの利下げを行うと予想されている。CMEグループのFedWatchツールによると、次回会合で利下げされる可能性は96.7%です。同時に、仮想通貨市場は、ドナルド・トランプ氏と中国の関税や米国の地方銀行や不良債権への懸念など、他のマクロ見出しからも圧力にさらされている。

次の利下げは仮想通貨にどのような影響を与える可能性があるのでしょうか?FRBが利下げを行うと、市場は短期的なボラティリティを経験することがよくあります。通常、利下げは追い風とみなされますが、実際の結果は政策だけでなく、全体的な経済状況、市場センチメント、規制、地政学的な出来事など、すべてが重要です。

この調査では、FRBの直近4回の利下げ(2024年9月18日、2024年11月7日、2024年12月18日、2025年9月17日)を調査し、発表直後にビットコインとイーサリアムにどのような影響を与えたかを調べます。

2024年9月の利下げは、サイクル最大の上昇を引き起こした。1週間以内に、ビットコインは約6.6%上昇して約64,300ドル、イーサリアムは13%近く上昇して2,650ドルとなった。翌月、どちらも約11%上昇した。これは、投資家がFRBの緩和政策への最初の明確な方向転換を歓迎したことを意味する可能性がある。

2024年11月の値下げ後、ビットコインは1週間で16%、1か月で32%以上急騰した。イーサリアムは同期間に17%と47.5%上昇した。

2024年12月までに、ラリーは冷え込み始めた。ビットコインは一時10万8000ドルを上抜けた後、10万ドルを下回った。イーサリアムは翌月で約10%下落した。

2025年9月の直近の利下げは、すでに金利が低く、センチメントが軟化している時期に行われた。ビットコインは翌月に約7%下落し、イーサリアムは約13%下落した。これは、仮想通貨に対する金融緩和の影響が薄れ始めていることを意味する可能性がある。

以下のチャートは、FRBの金利の変化に対するイーサリアム価格を追跡しています。2024年9月から2025年10月までの一般的なETH/USD価格の推移を示しています。右軸は、緩和サイクルの開始以来、フェデラルファンド金利が合計でどれだけ低下したかを示しています。

このデータは、2024年9月と11月の最初の利下げが仮想通貨の強い上昇をもたらしたのに対し、その後の2024年12月と2025年9月の利下げは小規模またはマイナスの動きをもたらしたことを示しています。これは、投資家がすでに緩和政策を織り込んでいたため、市場の反応が弱まったことを示唆している。

意味

2024年9月と11月の最初の2回の動きが最大の上昇をもたらし、ビットコインとイーサリアムはどちらもその後の数週間で2桁の上昇

しかし、2024年後半までに興奮は薄れているようだ。市場はすでに緩和の継続を織り込んでおり、その後の利下げはほとんど、あるいはまったく上昇余地をもたらさなかった。最も強い反応は、投資家が緩和政策への転換を初めて感じたサイクルの初期に起こりました。

FRBは今月再び利下げすると予想されており、歴史は、ビットコインとイーサリアムが最初は迅速に反応するが、緩和サイクルが続くにつれて勢いを失うことが多いことを示しています。市場センチメント、規制、世界的なリスクも影響しており、金融政策は物語の一部にすぎないことを示唆しています。