ゴールドマン・サックスは保守的に7倍のEBITDA倍率で$IRENしています。 GS PT:39ドル 方法:7倍のNTM+1 EBITDA 同じ数学を異なる倍数で使う場合: • 12× → ~$67 • 15× → 84ドル • 20× → $111 • 25× → ~$139 変わるのは複数だけです。 GSモデル: ・ハイパーグロースEBITDA • 97億ドルのマイクロソフト契約 ・大規模AIインフラ ・スイートウォーターとの契約なし • H5-H10契約なし ・近いうちに発表されるGW+パイプラインはありません 7x = 「証明」 20x = "real neocloud peer" 議論は実行ではなく、複数人が再評価されるタイミングです。